8月1日讯(记者 沈述红)7月以来，新基金发行逐渐回暖 ，公私募的竞技赛也渐热闹 ，单只权益产品募集规模相继创下了年内发行纪录 。
来自渠道的消息显示，私募大佬管华雨今年3月创办私募合远私募基金后 ，发行最新产品的最终募集规模约达90亿 ，这也是年内募集规模最大的私募基金产品 。该产品曾在6月21日发行首日认购规模便突破20亿元。
有渠道人士直言，合远私募基金在渠道有较强的议价能力，加之管华雨此前业绩稳健 ，号召力强 ，投资者较为认可等因素，奠定了这只爆款基金的基础 ，有投资者一买就是几个亿 ，还有个别投资者认购额度更高 。
在近日的一场路演中，管华雨表示 ，自己管理的产品大部分时间维持着比较高的仓位 ，组合不会过度集中，在建仓期会设立安全垫 ，新产品也是如此 。如果过了安全垫还有超出10%的跌幅 ，他会强制减仓。在他看来，增加权益配置是未来的大方向 ，目前整体市场和热门板块经过大幅回调 ，估值已渐趋合理。
事实上，明星私募新产品大卖的现象并不罕见 。2020年10月，林鹏“奔私 ”后的首只产品首日募集规模就已达150亿元 ，刷新纪录 。此后 ，私募大佬杨东 、景林资产等旗下新品也相继突破百亿发行规模。公募专户层面，陈光明两次专户产品发行均实现了单日吸金逾百亿的情形 ，王国斌创立泉果基金后首只专户产品首日募集规模也达到了50亿元 。
目前看来 ，周应波奔私后，也将很快带来他的新产品 ，或有望随后同台竞技 。
有行业人士指出 ，爆款的出现虽然与渠道方强大的销售能力和“明星效应 ”不无关系，但更为关键的还是市场因素。基金赚钱效应显着 ，新产品发行成为爆款的概率也就更高；市场行情不太好 ，百亿爆款基金也难见踪影 。
何以造就90亿认购
来自渠道的消息显示，私募大佬管华雨今年3月创办私募合远私募基金后 ，发行首只产品最终募集规模约为90亿 ，这也是年内募集规模最大的私募基金产品 。
记者了解到，此次管华雨新产品发行期从6月21日起至7月底，发行渠道涵盖中信证券 、中信银行、兴业银行 、招商证券 、银河证券、中金公司、好买 、格上理财等。发行伊始 ，上述产品率先在中信证券和中信银行发售 ，发行首日即6月21日上半场销量便突破了15亿元，全天销量超20亿元 。其中 ，中信证券单日销售规模约18亿元 ，从合远私募基金提供给中信发行额度来看，18亿规模已超出一半之多 。
截至7月20日 ，该产品全渠道募集规模已达到50亿元 ，并最终在7月底达到约90亿元认购规模。在此之前，今年尚未有一只私募产品募集达到如此规模 。
今年年初 ，老牌百亿私募源乐晟董事长曾晓洁管理的新产品两小时大卖40亿元 、最终认购60亿元 ，成为今年上半年募集规模最大的私募产品 。
此后，盘京投资董事长庄涛、睿郡资产董承非旗下的新产品募集规模也达到了40亿元级别。另据渠道人士透露 ，截至7月27日 ，知名基金经理崔莹“奔私”后的新产品募集规模约为12亿元。
一位头部券商渠道人士直言，在今年市场深度调整的大背景下，有90亿募集规模实属不易 。他透露 ，合远私募基金在渠道有较强的议价能力 ，加之管华雨此前业绩稳健，号召力强 ，投资者较为认可等因素 ，奠定了这只爆款基金的基础 。
“据我了解，一些投资者一买就是几个亿 ，还有个别投资者认购额度更高。 ”另一位渠道人士称 。
爆款的“较量 ”
时间回溯到更早前 ，明星私募新产品大卖的现象并不罕见 。
2020年10月，原东证资管副总经理兼公募权益投资部总经理林鹏“奔私”后的首只产品首日募集规模就已达150亿元 ，刷新行业纪录。
随后 ，在2021年1月，私募大佬杨东宁泉资产发行的新产品大卖100亿元不久 ，石锋资产的三年期封闭产品在中信证券发售 ，一共6个号1200个名额，短短3秒钟名额就被抢光，近20亿元认购规模被火速“收入囊中” 。
这一年3月 ，景林资产旗下景泰丰收系列产品募集规模达到120亿元；同时期 ，高毅资产基金经理吴任昊管理的新产品募集规模也达到了80亿元 。
来到2022年，私募新品募集过百亿的现象已不复见。上海一家百亿私募市场人士称 ，爆款的出现虽然与渠道方强大的销售能力和“明星效应 ”不无关系 ，但更为关键的还是市场因素 。私募业绩整体向好，赚钱效应显着 ，规模水涨船高 ，新产品发行成为爆款的概率也就更高了 。相反，今年市场行情不太好 ，百亿爆款基金也难见踪影。
“虽然私募大佬们发产品时 ，市场都观望是否能成为爆款，但首发是否是爆款不重要 ，后续能否稳健运作 ，能否为持有人赚钱才是更重要的 。 ”该市场人士表示 。
明星私募爆款之外，近年也不时出现公募专户爆款。
以睿远基金为例，在陈光明这块“金字招牌”的感召下 ，其间隔三年的两次专户产品发行 ，均实现了单日吸金逾百亿的情形。其中，睿远基金洞见价值二期五年持有系列集合资产计划的认购门槛达到500万元 ，招商银行 、【平安银行(000001) 、股吧】、中信证券均承诺100亿“保底 ”销量 ，首日募集规模超过130亿元，不少渠道的产品预留名额一抢而“罄 ” 。
此外 ，王国斌创立泉果基金后首只专户产品首日募集规模也达到了50亿元 ，目前，该产品还在发行中 ，最终认购规模或将进一步提升 。
值得一提的是 ，接下来，明星基金经理周应波创立的运舟资本首只新产品不日也将启动发行 ，前述渠道人士表示 ，虽然最近发行市场最近有所回暖，但尚未恢复到去年同期的状态，这只产品能否大卖 ，成为爆款仍是未知数。
管华雨：市场整体估值趋渐合理
公开信息显示 ，管华雨毕业于复旦大学，博士 ，曾先后于申银万国证券投资部 、信诚基金 、交银施罗德基金和彤源投资任职 ，从业经历20余载 。信诚基金和交银施罗德基金的投资经历，让他在成长为明星基金经理的同时 ，也得以将个股“深入研究+宏观策略”糅合 ，研究覆盖行业包括金融、公用事业 、科技 、新能源等 。2015年加盟彤源投资并任职总经理兼基金经理后，他管理的产品年化收益超过了30% ，颇受业内认可。
在近日的一场路演中 ，管华雨表示，在管理产品过程中 ，他会坚持适度集中策略 ，优选出一到两年景气上行且估值合理的行业，组合通常包含三到四个子行业 。
“我认为好公司要处在长期成长行业里面 。 ”在管华雨的投资框架中，他要求企业商业模式没有明显瑕疵 ，要有优良的治理结构和合适的性价比 ，并强调顺景气趋势而为。
该次路演透露，管华雨在不会押注赛道做主题轮动的投资 ，其投资的特点在于宏观和中观 。宏观上 ，他从更高维度、更长时间去考虑人口结构 、社会发展特征 、行业兴衰等底层变化 。这一逻辑，与基于宏观高频数据的变化进行行业轮动 ，以及简单依照美林时钟、经济周期进行分类的做法不同 ，因而无需经常做宏观判断。中观层面，管华雨会基于产业的视角分析行业变化 。这与基于技术因素的轮动或趋势投资的做法也有所不同 。
大部分时间里 ，管华雨的仓位维持着比较高的仓位 ，不会做太多择时动作，也不会因为在某个行业赚到钱就自满。过去数年间 ，他罕见地一次大幅降仓发生在2018年 ，彼时的2月份，其产品仓位从9成下降到7成，中美贸易摩擦之后产品仓位从7成降到3成 ，随后慢慢加回到中性仓位。
“我管理的产品组合不会过度集中 ，在建仓期会设立安全垫，新产品也是如此 。如果过了安全垫还有超出10%的跌幅 ，会强制减仓 。如果市场有系统性风险 ，也会有明确的降仓动作。 ”管华雨表示，未来 ，他会持续夯实投研能力 ，尽力控制风险和波动率 。
在他看来，增加权益配置是未来的大方向 ，这背后的逻辑在于固定收益率越来越低 ，房地产资金吸纳作用减弱，居民在权益类资产配置偏低 ，外资占A股流通市值的比重持续上升等 。
他同时认为 ，欧美经济强势可能是强弩之末，疫情对国内经济冲击最大的时候可能已经过去，国内政策未来或将往更好的方向走。估值层面 ，管华雨认为整体市场和热门板块经过大幅回调 ，估值已渐趋合理 。
具体到行业上，他表示 ，光伏会是未来第一大能源供应 ，新能源汽车供给创造需求带来的行业拐点较为明确 。此外，在他看来 ，科技创新和先进制造业是我国未来5-10年经济从大到强的必由之路 ，也是赚取超额收益的来源。在此过程中，制造业中的自动化赛道今年虽短期有波折 ，但长期增长动能依旧强劲 ，这一板块将持续景气 。
对于医美、互联网等行业投资，管华雨称 ，其压力缓解后有望释放活力 ，“这些行业大的beta依然没有变化，寻找阿尔法是未来主要投资方向 。”另外，他认为随着疫情缓解 ，我国消费市场经营环境转好 ，未来将会出现有突破性的企业，这将涌现出结构性机会。
这不是投资建议。过去的业绩并不代表未来的业绩。您的资金存在风险，请您谨慎负责地交易。
